Tính cả năm 2009, sản lượng điện của TBC đạt 394 triệu kWh, giảm 15% so với năm 2008. Mực nước hồ thủy điện Thác Bà trong tháng này đã xuống tới mức 51,4 m thấp hơn 6,5 m so với mức nước ở thời điểm 31/12/2008. Với tình hình khí tượng thủy văn như hiện nay thì nhiều khả năng sản lượng điện của Công ty trong quý 1/2010 sẽ thấp hơn nhiều so với cùng kỳ năm 2009.
Đại tu tổ máy số 3. TBC đã ký hợp đồng trị giá 157 tỷ đồng với Công ty Cổ phần Lilama 10 để thực hiện đại tu tổ máy số 3 trong vòng 20 tháng, việc sửa chữa dự kiến được bắt đầu thực hiện từ đầu năm 2010.
Hợp đồng mua bán điện cho EVN sẽ hết hạn vào tháng 3/2010. Dự kiến 2 bên sẽ đàm phán và ký hợp đồng mới trong năm 2010.
Dự báo KQKD 2010.
Hiện nay, điều kiện thời tiết tại khu vực miền Bắc không thuận lợi, lượng mưa thấp, với mực nước hiện tại là 51,4m, thấp hơn nhiều so với mực nước dâng bình thường (58m) và khả năng sẽ không có nước về hồ Thác Bà cho đến tháng 6/2010 thì nhiều khả năng TBC không thể duy trì phát điện cho đến tháng 6/2010. Vì vậy chúng tôi dự báo sản lượng điện 2010 của TBC sẽ giảm khoảng 20% so với năm 2009.
Quan điểm đầu tư.
Ngắn hạn: Nhà đầu tư cần cân nhắc tới rủi ro trong ngắn hạn khi đầu tư vào cổ phiếu TBC do kết quả kinh doanh của TBC có thể không khả quan trong 2 quý đầu năm 2010 do điều kiện thời tiết không thuận lợi.
Về dài hạn. Với hoạt động sản xuất kinh doanh tương đối ổn định trong dài hạn và khả năng có thể đàm phán tăng giá bán điện trong thời gian tới, chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu TBC ở mức giá hiện tại.
Bài do Công ty Chứng khoán Bảo Việt cung cấp và chỉ mang tính tham khảo
